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发信人: luox (老鼠爱上猫), 信区: CE
标 题: 寝室的经济学
发信站: 荔园晨风BBS站 (Tue Jun 15 11:51:32 2004)
考研在即，校方突发通知，80元钱交考研报名费。 晚上，小A哭穷道：“这可怎么办，没
钱，怎么考研呢？“ 我灵机一动，说：“要不，我来投资。“ 众人一阵兴奋，忙问：“
那有这等好事，说说看，怎么投？“
我答：“简单。他的考研报名费我出，如果他考不上，就当我瞎了眼，投资失败，不
问他要钱；如果他考上了，我就要求回报。“
小B问：“那么回报怎么定呢？“
“这很容易。由于小A平时用功，考上的可能性很大，我就问他要回报为120元。这其
实蛮合算的。他考不上，就不出钱；考上了，心中大喜，区区120元就算不得什么了。
“
“这到确实很合算的，要不算我一个。“小B抢着说。
“好的。但是鉴于你平时的学习不用功，我要求的回报就不是120元，而是3000元了。
“
“凭什么，你价格歧视。“
“非也，非也。你也学过资产定价模型。此所谓高风险高收益。小A学习好，认真,考
上的可能性有90%，我收他120元，期望得益是120*90%=108元，期望收益率为（108-80）/
80=35%。
“而你就不同了。恕我直言，你平常学习不认真，老是打MUD，也不复习，考上的概率
是4%，那么3000*4%=120元，即期望所得，期望收益率为50%，之所以大于35%，是因为在资
产定价模型中，期望收益率与风险成正相关，否则没人愿意投资高风险产业了。
“这就好比炒股票。小A是绩优股，上升稳，收益有保证，所以收益率稳定且少；而小
B是ST股，虽然也可能猛涨，但可能性极小，微乎其微，处于没人买之态势。我愿意投资，
必须给我相当高的回报才行。“
这时，小C插嘴道：“你的方法妙是妙，但你说风险是你自己的评估，系统风险太大，
不精确，不如给所有的人来个平均数，不管谁，考中都给你一定的money，比方说300元，
这不是可以减少交易费用吗？“
“小C，你这样做，就没人来投保了。“
“为什么？“
“难道你忘记了道德风险（moral risk)和逆向选择（adversiry choice)吗？如果我
采纳了你的意见，那么小A一定不肯干。因为他自己也知道可能性大，如果为了区区80元钱
报名费而失去300元，他肯定会厚着脸皮编个理由找他父母的。于是那些自忖把握大者退出
市场，而菜鸟认为有利可图纷纷加入。道德风险开始形成！
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最是那一低头的温柔，
象一朵水莲花不胜凉风的娇羞，
道一声珍重，道一声珍重，
※ 来源:．荔园晨风BBS站 http://bbs.szu.edu.cn [FROM: 192.168.29.132]
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